赛升药业

一、公司主要业务及主要产品

本公司主营业务为注射针剂的研发、生产及销售，主导产品为生物生化药品，涉及心脑血管类疾病、免疫性疾病（抗肿瘤)和神经系统疾病三大用药领域。

纤溶酶、纤溶酶注射液、注射用纤溶酶、薄芝糖肽注射液、脱氧核苷酸钠注射液5个品种的国家药品标准原研起草单位；

纤溶酶注射剂、薄芝糖肽注射液、脱氧核苷酸钠注射液、100mg注射用胸腺肽为全国首家生产的药品；

单唾液酸四己糖神经节苷脂钠注射液(GM-1)及薄芝糖肽注射液为国家重点新产品；

纤溶酶、纤溶酶注射液、注射用纤溶酶、大规格注射用胸腺肽被评为北京市自主创新产品；

免疫亲和层析规模纯化纤溶酶分离及其药学性质、药物制剂的开发研究获得北京市科学技术奖。

免疫调节类药物主要产品为“赛升”薄芝糖肽注射液、“赛盛”脱氧核苷酸钠注射液、“赛威”注射用胸腺肽；其中“赛升”薄芝糖肽注射液用于进行性肌营养不良、萎缩性肌强直及前庭功能障碍、高血压等引起的眩晕和植物神经功能紊乱、癫痫、失眠等症；亦可用于肿瘤、肝炎的辅助治疗。“赛盛”脱氧核苷酸钠注射液用于急、慢性肝炎；白细胞减少症；血小板减少症及再生障碍性贫血等的辅助治疗。“赛威”注射用胸腺肽用于治疗各种原发性或继发性T细胞缺陷病；某些自身免疫性疾病；各种细胞免疫功能低下的疾病及肿瘤的辅助治疗。

心脑血管药物主要产品为“赛百”纤溶酶注射剂，主要用于脑梗死、高凝血状态及血栓性脉管炎等外周血管疾病。

神经系统药物主要产品为“赛典”单唾液酸四己糖神经节苷脂钠注射液（GM-1），主要用于治疗血管性或外伤性中枢神经系统损伤；帕金森氏病。

 除以上主要品种之外，公司控股子公司赛而生物主要从事片剂、硬胶囊剂、散剂、颗粒剂、原料药的研发、生产及销售及中药提取。

公司心脑血管产品纤溶酶注射剂、免疫调节剂产品脱氧核苷酸钠注射液、薄芝糖肽注射液保持较高的市场占有率，由于竞争对手少，公司具有技术优势，预期未来仍将保持较高的市场占有率；神经系统类产品单唾液酸四己糖神经节苷脂钠注射液市场份额处于逐步上升状态，该产品自上市以来市场表现良好，预计未来仍有上升空间；免疫调节剂产品注射用胸腺肽市场份额相对较小，但公司在100mg注射用胸腺肽规格上仍具备竞争优势，预计该规格产品未来仍能维持一定的市场份额，但占公司主要产品收入比重会下降。 

公司在生物生化药物研发方面具有较强的实力，在具有一定活性的生物大分子药物研发、生产上具有较强优势。截止报告期末，公司已经取得国家专利技术40项，其中发明专利30项。且专利技术在主要产品中得到深入应用，公司通过自主研发生产工艺技术形成了生物大分子纯化技术平台，尤其在蛋白质分离纯化技术方面具备较高水平，核心技术包括亲和层析技术、单克隆抗体（结构域）纯化技术、分子酶切技术、切向流膜分离技术、高浓度多肽溶液浓缩技术、脂类制备技术等都成熟应用于公司主要产品。

二、财务分析

报告期内，公司实现营业总收入749,986,848.13元，较上年同期增长21.70%；实现利润总额331,386,637.47元，较上年同期增长10.39%；实现归属上市公司股东的净利润281,604,133.53元，较上年同期增长8.98%。

销售毛利率和销售净利率，销售毛利率在50%-80%之间，销售净利率保持在30%以上，还是比较不错的。

2017年销售净利率比2016年销售净利率低，因为2017年销售费用大增导致净利率降低。

公司资产负债率很低，没有长短期借款

因公司应收账款大幅增加，导致经营活动现金回收减少。应收账款占总资产的3.26%，影响很小。

 公司营业收入近7.5亿，但确有14.7亿的现金及长期股权投资2.3亿。

三、公司研发

研发产品：

报告期内单唾液酸四己糖神经节苷脂钠注射液、注射用葛根素、注射用前列地尔、注射用硫普罗宁均完成增加原料药生产产地的补充申请，在国家食品药品监督管理局网站上进行了备案公示，两个抗肿瘤I类新药安替安吉肽HM-3和血管生成抑肽的临床前药学研究有序推进。肝素钠注射液，缩宫素注射液等7个品种取得再注册批件。  

四、公司高管

五、公司风险

1．行业政策风险；2、主要产品价格下降的风险；3、产品质量风险；4、新药研发的不确定性；6、核心人员的流失风险。

六、分红

 2015年10派3.6含税

 2016年10派2.5含税

 2017年10派2.4含税

七、看点

1．北京华大蛋白质研发中心有限公司 45%股权

主营业务是以蛋白质为核心的生产、服务、开发和应用，拥有国内一流的生产和研发条件，能够为蛋白质科学研究和产品升级提供完备的一站式服务。全面开展基因合成和克隆、蛋白质表达纯化、抗体制备及鉴定、蛋白质组学分析、生物芯片点制和杂交、工业酶开发和优化改造等技术服务。同时实验室符合标准化管理规范，能够为生物学检测（ELISA、qPCR）提供可靠的数据。公司目前已自主开发了一系列应用于科学研究、临床检测以及工业生产等领域的相关产品，如人类或重要病原物的全长基因、分子生物学工具酶、重组蛋白质、工具抗体、标志物抗体、诊断抗体、基因芯片、蛋白质芯片、抗体芯片和脂肪酶菌株、木聚糖酶菌株、CPC酰化酶菌株等。

2．募集资金投资项目稳步推进，新建医药生产基地项目、新建心脑血管及免疫调节产品产业化项目、营销网络建设项目、HM类多肽产品项目。

3．预计一季报业绩:净利润4982.08万元至6340.82万元,增长幅度为10%至40%